个人养老金业务试点落地半年(nián)，你参(cān)与了吗？

　　自(zì)去年11月27日(rì)开始(shǐ)，个人养老金开始进入为期一年的试点，在(zài)全国选取(qǔ)了36个(gè)试点城市和(hé)地区(qū)进行推进(jìn)。据人力(lì)资(zī)源和社会保障部数(shù)据显示，截至今年3月(yuè)末，个(gè)人养老金开户数量(liàng)达到3324万，市(shì)场空(kōng)间初步(bù)打开(kāi)。

　　作为个人养老金业(yè)务的代销主(zhǔ)渠道之一，证券公司凭借其与(yǔ)权(quán)益产品的紧(jǐn)密联系(xì)和与(yǔ)投资者的深度了解，在养老基金销(xiāo)售(shòu)方(fāng)面已有多方实践(jiàn)。时值(zhí)个人(rén)养老金业务试点推行半年(nián)之际，中国基金报记者深入多家券商，了解个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金代销中的“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥财富管理(lǐ)优(yōu)势

　　券商深(shēn)耕个人(rén)养老金市场(chǎng)

　　中国基金报记者 闫晶滢(yíng)

　　试点半(bàn)年以(yǐ)来(lái)，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务(wù)正在获得更多证券公司的重视。

　　早在去(qù)年11月个人养老金试点落地，14家券商获得代销资格(gé)。截至今年(nián)3本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句月31日，证监会更新名录中个(gè)人养老(lǎo)金基金数量(liàng)增(zēng)加至143只(zhǐ)，券(quàn)商数量扩容至18家，平安证券、安信证券及中(zhōng)信证券（山东）、中(zhōng)信证券华南(nán)新增(zēng)获批。

　　作为公募(mù)基金最主要的代销方之一，证券公司(sī)在个人养(yǎng)老金业务试点(diǎn)的(de)铺开和推广中持续发力，个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务也成为大型券商们财富管理转型(xíng)的重(zhòng)要抓(zhuā)手。通过(guò)精心(xīn)布局产品及(jí)渠道，与(yǔ)基金投顾服务结合，试点券(quàn)商充分发挥财富管理优势，做“精”养老基金(jīn)销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目前(qián)，个人养老金(jīn)可投资的产品主要有四(sì)类：银行理财、储蓄存(cún)款(kuǎn)、养老保险、公募基(jī)金。据人社部(bù)个人养老金(jīn)产品名(míng)录显示，当(dāng)前上线个人养老金产(chǎn)品(pǐn)共有(yǒu)652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基金类产品(pǐn)、保险类(lèi)产品分别为465只(zhǐ)、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券公司代销个人养老金产品资(zī)格受(shòu)到(dào)明显限制(zhì)，仅部(bù)分(fēn)具备(bèi)保险兼业代理牌照(zhào)的证(zhèng)券公司可(kě)销售(shòu)养(yǎng)老保(bǎo)险，大多数试点券商将视线聚焦于公募(mù)基(jī)金上进行(xíng)重(zhòng)点开拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券(quàn)在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其顺(shùn)利获得首批(pī)个人养老金基金销售资格，完成全部40家基金管理公司(sī)共(gòng)计126只个人养老金基(jī)金产品(pǐn)的上线(xiàn)，基(jī)本(běn)实现(xiàn)个人养老金公(gōng)募基金产品全(quán)覆盖。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务负(fù)责人向中国基金(jīn)报记(jì)者介(jiè)绍称，中信建投(tóu)已引进华夏基金等发行养(yǎng)老基金管理(lǐ)人的137只Y份额产品，后续将不断完善(shàn)产品池(chí)。东方证(zhèng)券亦表示，目前已基本实现了(le)养老公(gōng)募基金的全(quán)覆盖。

　　银河证券相关业务负(fù)责人指出，从(cóng)客(kè)户服务办理的角度看(kàn)，大部分客户更(gèng)愿意在产品货架丰富的(de)机构(gòu)办理个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务。因此在服(fú)务体系(xì)的基础架构上(shàng)，风格多样、风险(xiǎn)收益多元(yuán)的产品货架(jià)能够带给客(kè)户更好的服(fú)务办(bàn)理体验，产品布局的“全面”是(shì)个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的基础。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，从客户投资选择的角度(dù)讲，大部分客(kè)户对于金融产品(pǐn)的(de)特征和策略(lüè)的认知(zhī)、对(duì)自身投资能力(lì)、投(tóu)资(zī)意愿(yuàn)、投资目的的认知较为模糊。帮助客户做好(hǎo)“养老规划”、协(xié)助客户筛选“合适的产品”，就成为服务(wù)机构的“核心竞争(zhēng)力”。在全面引入(rù)个人养老(lǎo)金可投资的产品类型的基础上(shàng)，各家(jiā)机构需要(yào)深(shēn)入、充分、严谨地研究每类产(chǎn)品的特性；结合存量客户的个性化画像和(hé)客(kè)户特(tè)点(diǎn)，为(wèi)客(kè)户提供切(qiè)实可行的产品(pǐn)评估体系和养老(lǎo)规划(huà)方案(àn)。

　　实际上(shàng)，对于个人投资者来说(shuō)，当前阶(jiē)段认可并开通个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金账户的理由，一是(shì)来自(zì)开户渠道的多重福利(lì)动员(yuán)，二是个人养老金带来的个税抵扣(kòu)优惠。但不可(kě)否认(rèn)的(de)是(shì)，虽(suī)然开户(hù)数量(liàng)众多(duō)，但缴存比率仍不理想(xiǎng)。

　　由于(yú)个人养老(lǎo)金(jīn)退(tuì)休(xiū)后(hòu)才能取(qǔ)出，这每年12000元自然是需要(yào)在账(zhàng)户(hù)内充分利用长期投(tóu)资，但如何投(tóu)资也令不少投(tóu)资者犯难：买什(shén)么、买多少(shǎo)，在(zài)哪(nǎ)买(mǎi)、怎么买，选择越(yuè)多，困难越多(duō)。现(xiàn)有养老(lǎo)产品的(de)选择已(yǐ)令(lìng)投资(zī)者(zhě)目不暇接(jiē)，如何让投(tóu)资者选择到适合自己的产品，证券公(gōng)司(sī)的投顾力量大有(yǒu)可为。

　　“中信(xìn)建投拥(yōng)有近万名高素质的投(tóu)资顾问，帮助(zhù)客户(hù)甄选适合自身的养老产品，做好养老规划(huà)和资(zī)产配置(zhì)，做到客户的‘好医生’。”前述负责人称，中信建投采取(qǔ)线(xiàn)上线下相结(jié)合的方式，注重交流和(hé)体验，为(wèi)客户提供有温(wēn)度的专业服务。

　　国泰君安在推广(guǎng)个人(rén)养(yǎng)老金业务时曾介绍，其(qí)结合(hé)个人养老金(jīn)基金特点，细化形(xíng)成(chéng)“甄选100个(gè)人养(yǎng)老金基金评价标准”，综合基金公(gōng)司治理水平、投研能力、业绩(jì)评(píng)价、风(fēng)险管理、声誉口碑量化评价(jià)，优(yōu)选值得信赖的养(yǎng)老金基(jī)金；选出“综合(hé)优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研大咖(kā)”、“风险收益(yì)性价比”、“聚(jù)焦股息(xī)”等特色养老金基金产品清单，满(mǎn)足(zú)养老金(jīn)客户个性化养老需求。

　　渠道：打造“一(yī)站式”养老

　　拓展“上门服务”企(qǐ)业员工(gōng)

　　不得不承认的是，虽然证券公司营业网点(diǎn)数(shù)量在“金融圈”内并不算(suàn)少，但(dàn)远难(nán)以与大型商业银行(xíng)的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开(kāi)的2022年报发布(bù)会上(shàng)，该(gāi)行高(gāo)管(guǎn)透露，截至2022年末，该行已经累(lèi)计开立个人养老(lǎo)金(jīn)账户229.16万户，位列全行(xíng)业(yè)第三位，市场占(zhàn)有率超(chāo)10％，仅次于建设银行和工商银行。相比(bǐ)之(zhī)下，鲜有券商愿意公布投资者通过(guò)其渠道开通个人养老金账户的情况。

　　产(chǎn)品方面，国家社(shè)会保险公共服务(wù)平台上(shàng)仅可查询(xún)商业银行个人养老金业务开办情况。其中显示，23家(jiā)获准开办(bàn)个人养老金(jīn)业务(wù)的银行(xíng)中，有22家开设了资金(jīn)账户(hù)和储蓄交易(yì)业务，8家同时开展了基金交易业(yè)务、保险交(jiāo)易业务和理财交易业(yè)务。

　　与(yǔ)大型商业银(yín)行所拥有的产品和渠道优(yōu)势(shì)相比，证(zhèng)券公司个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务的(de)规模相对有限，仍处于积极开(kāi)拓(tuò)阶段。

　　不过，虽(suī)然网点数量难以比拼，但券(quàn)商(shāng)发(fā)力个人养老(lǎo)金业务，自(zì)有(yǒu)其(qí)独(dú)特(tè)“打法”。记者注(zhù)意到，多(duō)家(jiā)券(quàn)商在(zài)推广个人养老金业务时，将“一站式”服(fú)务作为宣传重点。

　　例如(rú)，国泰君安此前表(biǎo)示，其个人养老金业务从引导(dǎo)客(kè)户形成科学养(yǎng)老理(lǐ)财观念的长远(yuǎn)视角出(chū)发，为客(kè)户提供(gōng)从(cóng)产品策略、到产品优选、再到组合配置的全周期专(zhuān)业资(zī)配(pèi)服务和一(yī)站式的产品选择(zé)。中(zhōng)信证券亦推出个人养老金投(tóu)资一站式解决方案“信(xìn)养计划”，为客户(hù)提供(gōng)含账户管理、资产配置、服务陪伴于一体的个人养老金投资综合服务(wù)。

　　除了“引进来”并全方位服务投资者外，“走出去(qù)”也是部分(fēn)券商开拓个人养老金(jīn)业务的解决方(fāng)案。东方(fāng)证券副总(zǒng)裁徐海宁向记者(zhě)介绍(shào)，东方证券基于对个人(rén)养老(lǎo)金目标客群的深入研(yán)究，将开发大中(zhōng)型企业作为个人养(yǎng)老金客户拓(tuò)展(zhǎn)的重点方(fāng)向，制(zhì)定了“上海(hǎi)深度(dù)、全(quán)国(guó)广度”的(de)推广计划(huà)。

　　具体而言，东方证券(quàn)协同系(xì)统内成(chéng)员(yuán)公司开展(zhǎn)走进企业推广(guǎng)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)活动，为企业单(dān)位员工提供(gōng)个人养老金(jīn)上门服务，免(miǎn)去客户前往营业厅(tīng)办理业务(wù)路(lù)上花(huā)费的时间，提高服(fú)务效率，节约客户时(shí)间。展业初期组织了(le)超过100场的个人养老金走进企业服(fú)务(wù)活动，覆盖企业员工近万(wàn)人。

　　个人养老(lǎo)金制(zhì)度试点(diǎn)半年

　　持有体验成产品胜负手(shǒu)

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年(nián)11月下(xià)旬，券商代销个人养老金业(yè)务(wù)“开闸”，多(duō)家获资质的机构(gòu)正(zhèng)式(shì)展业(yè)，逐鹿个人养(yǎng)老金市场。如今，个人养老金制度实施已有(yǒu)半年，相关产品(pǐn)的收益率(lǜ)和回(huí)撤(chè)情况、产(chǎn)品能否真正满足养老诉求等(děng)问题，持续(xù)成(chéng)为(wèi)市(shì)场关注焦点。

　　多位(wèi)券(quàn)商(shāng)业(yè)内(nèi)人士表示，由于(yú)资(zī)金“只进(jìn)不出”，认购的产品(pǐn)又是为了满足养(yǎng)老需求(qiú)，投(tóu)资者更希(xī)望能实现(xiàn)低(dī)波动、低回(huí)撤。如何做到从中长期保(bǎo)值增值同时又(yòu)让客户体验良好是个人养老产品成败(bài)的(de)关(guān)键。

　　提供更(gèng)匹配的养老产品

　　同时服务上寻(xún)求创新突破(pò)

　　眼(yǎn)下，个人养老金业务(wù)已然成为券商财富管理转型的核(hé)心方向之一。通过不断(duàn)完善客(kè)户(hù)服(fú)务体系，满足客(kè)户(hù)多层次金融(róng)需求(qiú)，促进(jìn)财富(fù)管理(lǐ)业务高质量发展，券(quàn)商在业(yè)务内涵上(shàng)正不断挖潜。

　　多名券商(shāng)业内人士表示，在客户分类服务方(fāng)面，会根据国家政策选(xuǎn)择社保关系在先(xiān)行城市（地区）、能享受税(shuì)优且(qiě)对税优(yōu)敏感、对理财有初步认知的客户进(jìn)行第一阶段的(de)重点服务，对其他客户(hù)会(huì)随着试点扩大和客户画像(xiàng)的覆(fù)盖进行(xíng)后续服务。

　　东方(fāng)证券副总裁徐海宁表示，证券公司可重点关注(zhù)企事(shì)业单位员工，特别是(shì)大中(zhōng)型城市具有一定经营规(guī)模(mó)的(de)企业员(yuán)工，他们能够享受个(gè)税抵扣的优势，具(jù)备(bèi)一定投资意(yì)识和财(cái)务认知；这(zhè)类人群(qún)对未(wèi)来退休(xiū)有一定的规划和想法。

　　同时(shí)，由(yóu)于个人养老金(jīn)是一个增量市场，对(duì)证券公(gōng)司(sī)而言，针(zhēn)对(duì)潜在客(kè)群可(kě)以全市场覆盖。证(zhèng)券公司可以通过投研优势(shì)和专(zhuān)业投(tóu)顾队伍，创造更(gèng)多养老投资场景，跟(gēn)踪了解(jiě)客(kè)户的风险偏好(hǎo)，结合稳健、平(píng)衡、积极等(děng)不同风险类(lèi)型的养老(lǎo)基金，帮助客户建立个人养老金投资计划。此外，证券(quàn)公司(sī)可以通过加强(qiáng)顾(gù)问服务，帮助客户有效应对投资(zī)组合(hé)净值的波动，引导客户持续参与养老(lǎo)金投资，提升客户养老投资的(de)获得感、体(tǐ)验感。

　　银河证(zhèng)券相关(guān)业务负(fù)责人(rén)表(biǎo)示，会针对(duì)不同风险承(chéng)受能力、不同年龄结构(gòu)和(hé)不同(tóng)资金(jīn)体量制定个性化(huà)养老策略。比(bǐ)如对每(měi)年享税优的1.2万个人养老金(jīn)，为(wèi)居民（无需开(kāi)户）提供符(fú)合监管部门要(yào)求的金融机构(gòu)和(hé)金融产品(pǐn)清(qīng)单(dān)、通(tōng)俗易懂的“养老看隔壁”理财案(àn)例、养老讲堂等信息(xī)和交易服务；对1.2万(wàn)之外(wài)的(de)资(zī)金，提(tí)供更(gèng)丰富的“安养计划plus”养老金融服(fú)务，包括养(yǎng)老计算(suàn)器(qì)、个性化的(de)补(bǔ)充养老解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)、定期的养老(lǎo)方案跟踪报告以及(jí)养老直播服务，做好“老百姓身边的(de)养老(lǎo)专家(jiā)”。

　　在服(fú)务创新(xīn)方面，徐海(hǎi)宁认为，证(zhèng)券公司需要有长(zhǎng)远眼(yǎn)光(guāng)，打造增量市场，承担起构建(jiàn)养老(lǎo)金第三支柱的重(zhòng)要使命。

　　第一，在获客及(jí)投教方面，应(yīng)加大资源(yuán)投入，通过教育和陪(péi)伴，提(tí)高客户对个人养老金(jīn)的认知。走进企事业单位，通过(guò)上门服务的方式(shì)触达企业和客户，举办专题讲座、在(zài)线(xiàn)研讨会和投(tóu)资教育活动，帮助客户了(le)解个人养老(lǎo)金的重要性、投(tóu)资策略和长期规划，激发客户对个人养老(lǎo)金产品的兴趣和参与度。

　　第二，在App服务功能优(yōu)化方面，建(jiàn)立内容(róng)丰富的一站式个人养老金专区，既包括产(chǎn)品购买、定投、持(chí)仓查询等(děng)基础功能(néng)，提供(gōng)丰富(fù)的(de)养老资讯(xùn)和实用(yòng)养老工(gōng)具（如节税计(jì)算器(qì)），加强与(yǔ)客户的深(shēn)度互(hù)动。

　　第三，在金(jīn)融(róng)科技应用方面(miàn)，引入智(zhì)能(néng)科技和(hé)人工(gōng)智能技(jì)术，通过数据分析和(hé)算法模型，根(gēn)据客户的风险承(chéng)受(shòu)能(néng)力、资(zī)产状况和(hé)目标退休年限(xiàn)，定制化推荐养老金产品组(zǔ)合(hé)，并提(tí)供实时投资组合跟踪和风险管理工具，帮助客户(hù)更好地实现养老(lǎo)投资保值增值。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相关(guān)业务负责(zé)人则(zé)表示，可以通过“人+科(kē)技(jì)”，在大数据智能客户(hù)分析系统(tǒng)的基础上，可以(yǐ)针对不同养(yǎng)老诉求的客户(hù)达成“千人千(qiān)面”的个性化服务，人(rén)是“1”，科技（线上与(yǔ)线下结合(hé)）是(shì)后面的“0”，二(èr)者有机结(jié)合，为不(bù)同生命周期和年龄阶段的客户提供专业的、一对(duì)一的养老配(pèi)置服务。

　　运行半(bàn)年七(qī)成(chéng)收益告(gào)负

　　客户体(tǐ)验成产品(pǐn)胜负手

　　个人养(yǎng)老金制(zhì)度实施已有半(bàn)年(nián)，产品收益(yì)和(hé)回撤(chè)率大不大？产品能不能满足真正的养老诉求？这些问题都是(shì)投资者的重(zhòng)要(yào)关注(zhù)点。

　　记者(zhě)注意到，目前养老目标基金的(de)整体收益水平(píng)并不(bù)乐观。Wind数据显示，全市场149只(zhǐ)公募养老基金(jīn)产品，近七成收益告负。其中，业绩垫底的一只个人(rén)养老目标基金(jīn)自成立以来回报为-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只产品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩(jì)表(biǎo)现较(jiào)好的有(yǒu)平安稳健养(yǎng)老(lǎo)一年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立(lì)以(yǐ)来回报均为3.15％，紧随其后的是兴全安(ān)泰(tài)稳健养(yǎng)老一(yī)年持(chí)有Y，自成立以来回(huí)报为2％，另(lìng)有(yǒu)富国、万(wàn)家(jiā)、华(huá)宝、景(jǐng)顺(shùn)长城、南方、华夏等旗(qí)下超10只养老目标基金收益在1％以上。

　　多位券商业内人(rén)士(shì)表示，由于资(zī)金(jīn)“只进不(bù)出”，认购(gòu)的产品(pǐn)又是为(wèi)了满足养老需求，投(tóu)资者更希望(wàng)能实现低波动(dòng)、低回撤(chè)。如何做到从(cóng)中长期保值(zhí)增值(zhí)同时又(yòu)让客户体验良好是个人养老产品(pǐn)成(chéng)败的核心。

　　“养老属性的产品(pǐn)应力(lì)争为(wèi)客户(hù)保值增值，否(fǒu)则将违背客户通过投资达到‘养老目的’的初(chū)衷。”银河证券相关(guān)业(yè)务负责人介绍，目前个人养(yǎng)老金(jīn)可投资的4类产品风险收(shōu)益特(tè)点(diǎn)明显，有的类别更侧(cè)重(zhòng)本(běn)金安全(quán)、有的类别(bié)更侧重资产增值；但同时，每个类别(bié)很难做到在保证其特(tè)点(diǎn)达到(dào)的(de)同时又规(guī)避掉(diào)该(gāi)类产(chǎn)品的(de)风险(xiǎn)或缺陷。“从(cóng)不同客群情况来(lái)看，低波低回(huí)撤(chè)对于离退休时点较近(jìn)的(de)投资者比较(jiào)合适，性价比(bǐ)高的中波动中回撤(chè)、高波动高回撤特征产品对于还有20-30年才(cái)退休的投资者(zhě)也是可以选择的(de)，拉长周期看也能满足客户养(yǎng)老(lǎo)类资金的保值增(zēng)值效果。”

　　为达(dá)到(dào)上述两个目的(de)，前(qián)提是有(yǒu)一(yī)套完(wán)整(zhěng)、自洽、适用、有效且动态适(shì)配的产品评价体系，通过(guò)该体系的(de)评价，能较(jiào)为清晰地区分出产品的“性价比(bǐ)”（如风(fēng)险收益比(bǐ)等）、能公平(píng)、公正地对同类(lèi)或(huò)者同(tóng)策(cè)略产品进(jìn)行综(zōng)合评判。如此，才能(néng)真正将(jiāng)好的(de)产品、合适的产品推荐给合(hé)适的客户群体。

　　“养老组合(hé)基(jī)金分为目(mù)标风险型和目标日期型两大类，投资(zī)者可以根据自身投(tóu)资目标(biāo)和风险(xiǎn)承受能力选(xuǎn)择具体的产品(pǐn)。比如低风险(xiǎn)偏好的客户可选择目(mù)标(biāo)日期型中的稳健(jiàn)类产(chǎn)品，通过(guò)严格控制(zhì)股票资产仓(cāng)位降低产品波动，带给客(kè)户相对稳健的收(shōu)益(yì)。”徐海宁表示，目前我国城镇(zhèn)职工养老金替代(dài)率尚有不足(zú)，根据国际经验，如果退休后(hòu)的养老金替代率大于70％，即可维持退(tuì)休前的生(shēng)活水平，养(yǎng)老(lǎo)金投(tóu)资的增值功(gōng)能也是一个重要考量。由于(yú)个(gè)人养老金取用需(xū)要达(dá)到年(nián)龄(líng)等条件，投资资金具(jù)有(yǒu)长期性(xìng)，可以达到几十年，能(néng)够承(chéng)受(shòu)一定的短期波动(dòng)，对(duì)于追求长期(qī)投资(zī)收益(yì)的客(kè)户，可以配(pèi)置(zhì)一(yī)定高比例资金(jīn)在权益型资产上，实现养(yǎng)老(lǎo)投资的保值增值目(mù)标。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负责(zé)人也(yě)认为，个人养老金产品具有一(yī)定的普惠金融属性，需(xū)要关注老百(bǎi)姓长期保值(zhí)增值的养老(lǎo)需(xū)求。站在(zài)资产角度(dù)，想要实(shí)现(xiàn)长期资金的稳健投资回报，资产(chǎn)配(pèi)置不可或(huò)缺。通过投资不同品种、不同(tóng)收益特(tè)征、低(dī)相关性的金融资(zī)产，有助于实现风险(xiǎn)分(fēn)散、降低总(zǒng)体波动，从而更好地(dì)满(mǎn)足投资者的(de)养老(lǎo)投(tóu)资目标。

　　推动个(gè)人养老金业务高质量发(fā)展(zhǎn)

　　道阻(zǔ)且(qiě)长

　　在个人养(yǎng)老(lǎo)金业务积(jī)极发展的同时(shí)，与(yǔ)渠道网(wǎng)点和客户众多的(de)银行等机(jī)构(gòu)相比，券商如何(hé)突破自身瓶(píng)颈，实现差异化的发展，可以说是“道阻(zǔ)且长”。

　　银河证券相关业务负责人表示，银行(xíng)、券商、基(jī)金独立销售机(jī)构都可参(cān)与到为客户提供个人养老基金服务，几类机构优势(shì)互补，严(yán)格(gé)意义上(shàng)说(shuō)是竞合而非竞争更非“相(xiāng)杀”关系，每类机(jī)构或者每家机构可以根据自(zì)己的资(zī)源禀赋，充分发挥自身优势，服务好有养老投资需求的投(tóu)资者。

　　“在政策上(shàng)，未来还(hái)有(yǒu)以下三(sān)方面诉求：一是增强基础设施(shī)建设(shè)，能在服务时效性(xìng)上与银(yín)行拉平，提供7×24小时的开户、下(xià)单(dān)服务；二是增加产品销售范围，在养老品类上更(gèng)加丰富，除特殊产品外(wài)，增加可为客户提供的养老产品（如养(yǎng)老理财）；三是明确(què)养(yǎng)老规划(huà)业务合规性(xìng)，为(wèi)不(bù)同的客户提供(gōng)基于客户需(xū)求和画(huà)像的养老规(guī)划方案(àn)。”上述负责人提到。

　　中信(xìn)建投个人养老金(jīn)相关业务负(fù)责(zé)人提出(chū)，当前的政(zhèng)策(cè)要求下(xià)，客户如(rú)果(guǒ)想在券商端参与个人养老(lǎo)金(jīn)投资(zī)，需(xū)要分(fēn)别在银行端、个税端进行一系列前序操作(zuò)步骤，对于尚不熟悉业务流程的投资者(zhě)来(lái)讲，体验不太友好。

　　“此外，由于(yú)政策对代销个人养老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的管(guǎn)理要求，券商暂时无法上线储蓄类、理财类、保险类(lèi)产品，可供投资(zī)者(zhě)选择的产(chǎn)品种类较为单一(yī)，难以(yǐ)进一(yī)步为投资者提供更丰富的个人养老(lǎo)金配(pèi)置(zhì)方案。未(wèi)来(lái)期待能(néng)够从(cóng)政策端(duān)进一步简化(huà)投资者的办(bàn)理流(liú)程(chéng)，提升客户体验；给予券(quàn)商(shāng)在多样化个人(rén)养(yǎng)老金品(pǐn)种的引入和研发上的政策支(zhī)持，丰(fēng)富客户多元化的投(tóu)资选(xuǎn)择。”该负责(zé)人称(chēng)。

　　开户热投资(zī)冷

　　券商发(fā)力个人养(yǎng)老第二曲线(xiàn)

　　中国基金报记(jì)者(zhě) 莫琳

　　随着个人所得税退(tuì)税的开始，不少人发现自己的退税比去年多了不少，仔细询问之下(xià)才发现，是因为去年(nián)底(dǐ)开通了(le)个人养老金业务，并入了金。这一(yī)消息(xī)大(dà)大(dà)刺激了不少(shǎo)本来不想开户的年轻人。

　　根据人社部披(pī)露的数据，截(jié)至今年3月底，个(gè)人养老金参加(jiā)人(rén)数达3324万人(rén)。与(yǔ)3月初的2817万人相比(bǐ)，短短的一个月的(de)时间(jiān)里，增加了500万户，开(kāi)户速(sù)度(dù)明(míng)显提升。

　　虽然开(kāi)户数(shù)快速攀(pān)升，但是个人养老金累(lèi)计缴费约200亿(yì)元，人均缴(jiǎo)费(fèi)低(dī)于1000元。此外，据中(zhōng)国(guó)保险资管业(yè)协(xié)会执(zhí)行副会长兼秘书(shū)长曹(cáo)德云(yún)透露，在截至2023年(nián)3月开(kāi)立(lì)个人养老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)的三(sān)千多万人中，仅(jǐn)900多万人完成(chéng)了资金储(chǔ)存。

　　从(cóng)记者(zhě)走访的(de)结果来看，个人养老金产(chǎn)品的收(shōu)益(yì)率远低(dī)于预期，是大多人不(bù)愿意入金的主(zhǔ)要原因。而(ér)选择开户的原因主要是为了“薅羊毛(máo)”（金融机(jī)构出(chū)台(tái)了不(bù)少吸(xī)引客户开(kāi)户的优惠政策）。

　　如何解决“开(kāi)户热投(tóu)资(zī)冷(lěng)”的问题？银河证(zhèng)券(quàn)相关业务(wù)负责人认(rèn)为，这是一(yī)个专业活，既需要(yào)了(le)解客户的经(jīng)济状(zhuàng)况、风险偏好和养(yǎng)老规(guī)划，也(yě)需要业(yè)务人员(yuán)及其所(suǒ)在机构有比较专业且综合的服务(wù)能力。

　　也有部分投资者认为，个人养老金产品每年封顶12000元，难以充分满足个人或家庭(tíng)养老的全(quán)面(miàn)需(xū)求，还需(xū)要结合其(qí)他商(shāng)业产品等(děng)综合考虑；大多数产(chǎn)品流动(dòng)性差，难以(yǐ)预防到退休前的(de)应(yīng)急资金需求。

　　从(cóng)产品端(duān)改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年(nián)来，个人养老金产品正在逐(zhú)渐丰富，但是“开户(hù)热投资(zī)冷”的现象没有随之发生(shēng)改变。

　　中国保(bǎo)险资(zī)管业协会(huì)执行副会长兼秘书长曹德云(yún)在近(jìn)期举办的2023清(qīng)华五道口(kǒu)全(quán)球金融论坛(tán)上表示，目前个人(rén)养老金(jīn)试点效(xiào)果呈“两低三不(bù)”漏斗状(zhuàng)，即建立账户人数(shù)占基本养老保险(xiǎn)参保人(rén)数比(bǐ)例低(dī)、已(yǐ)缴(jiǎo)费人数占(zhàn)建(jiàn)立(lì)账户人数比(bǐ)例低；产(chǎn)品(pǐn)供应不均衡、选购渠道不畅、民众(zhòng)参保意愿不强。

　　针对(duì)产品供(gōng)应(yīng)不均衡的问(wèn)题，国家(jiā)金融监督(dū)管理总局出手，率(lǜ)先增加(jiā)养老保险产品的供给(gěi)。近日，国家金融监督管理总局(jú)已向业内(nèi)就关于(yú)促进专属商业养老保险(xiǎn)发(fā)展(zhǎn)有关事项征求意见。根据(jù)征求意见(jiàn)稿，专属商业(yè)养老保险拟由试点业(yè)务转(zhuǎn)为常态化业务(wù)。

　　业内人(rén)士表示，随着专属商业养老保险转为(wèi)常态化业务，参与该项业务(wù)的险(xiǎn)企数量将(jiāng)增加不(bù)少。此外(wài)，专属商业养老保险(xiǎn)是(shì)对接个人养老金制度的主要保险产品，这(zhè)意味着(zhe)个人养老金保险产品名单也将扩容(róng)。

　　据(jù)了解，专(zhuān)属商业养老保险(xiǎn)采取“保(bǎo)证+浮动”的收(shōu)益(yì)模式，提供稳健型、进取型两种风格账户供客户选择。据各家保险公司披露的专属商(shāng)业(yè)养老(lǎo)保险产品2022年结(jié)算利率，稳健账户结(jié)算利率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有的(de)个人(rén)养老保险的收益率。

　　在增加产品供给的(de)同时，多(duō)家金融机(jī)构呼吁从(cóng)产品设计(jì)端(duān)解(jiě)决“开(kāi)户热投资冷”的问题。

　　在银河证券相关业务负责人看(kàn)来，“老龄风险(xiǎn)”与(yǔ)其他投资风险相比(bǐ)，有其更加(jiā)突出的特(tè)点，包括(kuò)为退(tuì)休人群提供稳定安全(quán)有(yǒu)保障且(qiě)抗通胀的收(shōu)入补充来源、对冲长寿风险、为高龄人群储备失能养(yǎng)护和医疗应(yīng)急资产、为退休人群规划(huà)遗产、将养老投资(zī)与养老保障/养(yǎng)老(lǎo)生活(huó)无缝(fèng)对接等。

　　养老(lǎo)金融(róng)产品的设计(jì)初心，必须切实从(cóng)客户需求出(chū)发；养(yǎng)老金融产品(pǐn)的设计理(lǐ)念(niàn)，必须(xū)紧密围绕承担(dān)、减(jiǎn)少或转移上述“老龄风险(xiǎn)”主旨；养老(lǎo)金融产(chǎn)品的设计成果，应该(gāi)更(gèng)多的让(ràng)利于民、普惠(huì)百姓(xìng)，运用好专业的金融(róng)工具、做艰难(nán)但长(zhǎng)期正确的事。

　　因此，能否设计出充(chōng)分利用资本市场具有(yǒu)良好(hǎo)增值能力资(zī)产的养(yǎng)老产品取(qǔ)决于发行人（或管理(lǐ)人）的产品(pǐn)设(shè)计能力和资产管理能(néng)力。“证券(quàn)公司作(zuò)为财(cái)富管(guǎn)理服务提供商，可以与产品发行人(rén)（或管理人）合作，根(gēn)据客户需求设(shè)计出在(zài)养(yǎng)老功能方(fāng)面更有(yǒu)竞争力的产品”，上述负(fù)责人表示。

　　中信(xìn)建投也(yě)希望能(néng)参与到具体的产品设(shè)计之中。其个人养老业务负责人建(jiàn)议，参考部分发达国家的经验，未来除(chú)了(le)股(gǔ)、债(zhài)配置，或在未来(lái)可(kě)以考虑增加底(dǐ)层(céng)可投标(biāo)的类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富投资者(zhě)的可选标的，更好地分散投资风险。

　　励(lì)正集团(tuán)中(zhōng)国(guó)区总裁张雨萌建议，应该避(bì)免“开(kāi)空账”。也(yě)就是说，参与(yǔ)者可以(yǐ)直接在开户(hù)的(de)时候做投资选择。这(zhè)样在开户的时候就(jiù)可以形成闭环体验。

　　针(zhēn)对参与个人(rén)养老金可(kě)能面临的流动(dòng)性问题，长城人寿保险股份有限公(gōng)司总(zǒng)经理王玉(yù)改近日表示，保险公司(sī)可以通过“保单质押(yā)贷款(kuǎn)”等多(duō)种金融工(gōng)具来解决客户对短期资金的需求。

　　券(quàn)商(shāng)发(fā)力个人补充(chōng)养老金融方案(àn)

　　此外，针(zhēn)对1.2万难(nán)以满(mǎn)足个(gè)人或家庭养老的全面需求，多家券商还发力个(gè)人养老金账户以外的个人补充养老金融方案，例如银河证券的(de)“安养计划plus”、中信证券的“信养计划”等(děng)。

　　银河证券(quàn)产品中心副总经理鹿宁(níng)告诉记者，目(mù)前，银河证(zhèng)券已根(gēn)据在职群体养老规划的长(zhǎng)期(qī)性(xìng)、稳健性、安全性等特点，已退休人群养老需求的(de)流动性、安(ān)全性、稳健性等特点(diǎn)，设计出多(duō)层次(cì)、多元化(huà)、个性化(huà)的(de)养(yǎng)老配(pèi)置方案，积极(jí)履行养老保障社会责任，力争为居(jū)民提供持续卓(zhuó)越的养老规划与(yǔ)满足(zú)不同养老需求的资(zī)产(chǎn)配置(zhì)服务(wù)。

　　中信证券的“信养计(jì)划”则基于个人养老场(chǎng)景，引入更丰富(fù)的(de)养老型年金、增额终身(shēn)寿等不同品(pǐn)类产品，覆(fù)盖养(yǎng)老收益性(xìng)资产和保(bǎo)障(zhàng)性资产，满足(zú)客户多样化、多层级的(de)养老资产(chǎn)配置需(xū)求。

　　针对三大支(zhī)柱养老金业务中的(de)企业年金业务，银河证券还上线(xiàn)了自研(yán)的年金综合评价系统。该系统可以通(tōng)过客户提供的(de)“脱敏”后年金组合(hé)净值与持股比(bǐ)例(lì)等数据，结合公(gōng)募基金、股市债市数(shù)据，展(zhǎn)示客户委托(tuō)年金组合的评价结果。此外，也可以利用年金机制间接服务背(bèi)后的(de)企业员(yuán)工和机构事业单(dān)位职工。

　　截至目前，银河(hé)证券基(jī)金研(yán)究中心已为(wèi)部分省(shěng)市提供职业年金的组合评价与管(guǎn)理咨询服务，也计划(huà)结(jié)合机构条线业(yè)务规(guī)划为(wèi)央(yāng)企与国(guó)企提供企业年金组合评(píng)价等综(zōng)合金融服务(wù)。

　　银(yín)河(hé)证券副(fù)总裁罗黎明告诉记(jì)者，公(gōng)司自主(zhǔ)开发建设部署的年金综合评价系(xì)统及研究咨询服(fú)务，具有养(yǎng)老属性的综合金融(róng)服务体(tǐ)系(xì)均是公司(sī)积极响应国(guó)家(jiā)养老发展战(zhàn)略(lüè)而(ér)推(tuī)出的新服务，体现了(le)在第(dì)二、三支柱上的积(jī)极筹划。

　　“我们高度重视(shì)三大(dà)支柱养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务，目前公(gōng)司已初步建立了个(gè)人(rén)养老金及个人(rén)养老金融服(fú)务体系，充分利用(yòng)金融产品代理销售牌照和保险兼业(yè)代理牌(pái)照，为百(bǎi)姓提(tí)供更加有温度(dù)、有态(tài)度的(de)个人养老金融服务(wù)。”罗黎明说道(dào)。

　　记者观(guān)察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪(xù)浓厚

　　中国基(jī)金(jīn)报记者赵心怡(yí)

　　“现在个人(rén)养(yǎng)老金账户开通过程非常‘丝滑(huá)’，并且有不少开户人在我们(men)介绍之(zhī)前都已有所了解，感觉这项制度的(de)普及度和客户认识程(chéng)度(dù)在(zài)不断提升。”某大型(xíng)银行的客户经(jīng)理林漪（化名）向记者表示(shì)。

　　“但也(yě)有很多(duō)人只是开(kāi)了(le)账户并没(méi)有存钱，或存了钱没有开始投资，主要(yào)因为不知道如何选择产品或者有其他顾虑。”林漪(yī)还告诉记者，“这种情况下(xià)我们就会(huì)再用(yòng)PPT或者(zhě)是纸质资料向(xiàng)客(kè)户进行详细介绍和(hé)对比分析(xī)。”

　　去年11月，个人养(yǎng)老金制度正式落地，在北京、上海、青岛等36个(gè)先(xiān)行城市（地区）启动实施。距离个人养(yǎng)老金制度(dù)落(luò)地(dì)已经过去(qù)半年，民众接受度和业务进展情(qíng)况如何？从业人员在具体实(shí)操(cāo)过(guò)程中又遇到了哪些困(kùn)难？不同年龄(líng)段(duàn)的群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报(bào)记者实地探访上海地(dì)区几家(jiā)银行(xíng)网(wǎng)点和(hé)券商营业部(bù)，了(le)解个人养老金制度(dù)近(jìn)半年(nián)的落地情况。

　　年轻人更关(guān)注(zhù)税收(shōu)优惠

　　中(zhōng)老(lǎo)年人更在意退休(xiū)后多一(yī)份保(bǎo)障

　　根(gēn)据人社(shè)部和国家社会保险公(gōng)共服务平台(tái)数(shù)据可知(zhī)，个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)制度经过半年(nián)时间的发(fā)展，在产(chǎn)品种类、数量(liàng)和(hé)参(cān)与(yǔ)人数方面都有所增加(jiā)。

　　某券商(shāng)营业部财富管(guǎn)理相关岗(gǎng)位的黄宁（化(huà)名(míng)）告(gào)诉记者：“很多客户都对个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)热情高涨，有直接到营(yíng)业部咨询的(de)，还有(yǒu)很(hěn)多是打电话过来问。”

　　黄(huáng)宁还(hái)观察到，“70后”“80后”普遍对(duì)个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的(de)热(rè)情和(hé)关注度比“90后”更高，并(bìng)且(qiě)除了(le)个人咨询和(hé)开(kāi)户(hù)外，还有不少企业(yè)员工、学校(xiào)教师、退伍军人等通过企(qǐ)业和单位组织(zhī)来(lái)了解、参(cān)与个人养(yǎng)老金投(tóu)资(zī)。

　　记者(zhě)了解(jiě)了身(shēn)边两位不同年龄段、均已购买个(gè)人养老金产品的朋友后发现，两人(rén)所关注(zhù)的问题“焦点”的确有所(suǒ)不同(tóng)。

　　一(yī)位在上海地(dì)区金融机构工作的“80后(hòu)”告(gào)诉记者，自从(cóng)工作以来，她每年都将(jiāng)收入的(de)一部分拿来强制储(chǔ)蓄，有了个人养老(lǎo)金制度后，就分一部分在个人养老金账户中(zhōng)，这(zhè)部(bù)分强制储蓄的(de)钱(qián)即(jí)使存长(zhǎng)期(qī)也不会(huì)影响她(tā)未来的生活质(zhì)量，并且(qiě)放进个人养老金账户是(shì)在基本养老保险之外多一份积累(lèi)。

　　而另一位工作不久的“90后”表示，他(tā)现阶段最在意的就(jiù)是买个人养老金可(kě)以享受税收(shōu)优惠，直接考(kǎo)虑(lǜ)到退休后的生活(huó)质(zhì)量还有点遥远(yuǎn)。

　　针对上述(shù)两(liǎng)种不同的想法，黄宁也向(xiàng)记者(zhě)坦言，他们(men)在(zài)日(rì)常介绍个人养老金业务(wù)的过程中确实会考虑到不同年龄(líng)群体的不同需求和想法，进而(ér)更好地(dì)“对症下药(yào)”，比如给刚工(gōng)作(zuò)不久(jiǔ)的年轻(qīng)人着重介绍“退休后多(duō)一份保(bǎo)障”推广效果就不(bù)明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然而，在个人养老金业务(wù)取得进展(zhǎn)的同(tóng)时，还有(yǒu)不少(shǎo)已经了解(jiě)个人养(yǎng)老金业务的民(mín)众仍在“观望”。从现(xiàn)有数据可知，截至(zhì)2023年3月(yuè)底(dǐ)，虽(suī)然有3000多万(wàn)人开通了个人养(yǎng)老金账户，但完成资金存储(chǔ)的只有900多万人。

　　林(lín)漪在(zài)银行(xíng)端个人养老(lǎo)金业务的开展(zhǎn)中(zhōng)感受到，一些客户(hù)开了(le)户但没存储的主(zhǔ)要(yào)顾(gù)虑是锁定时间太长，担心之后(hòu)如果要(yào)大笔(bǐ)用钱时会很“棘手”；另外一些客户(hù)则是认为(wèi)在个人养老金产品并非专(zhuān)门设计(jì)且收益优势(shì)不(bù)明显(xiǎn)，目前个人养(yǎng)老金可以(yǐ)购买的养老(lǎo)储蓄、银行养老(lǎo)理财、养(yǎng)老保(bǎo)险产品、养老目标基金四(sì)类产(chǎn)品，即使不通(tōng)过个人养老金账(zhàng)户也可以直接买，且收(shōu)益差(chà)距不大。

　　黄(huáng)宁则从券(quàn)商从(cóng)业人(rén)员的角度谈到了推广个人养老(lǎo)金(jīn)业务过程(chéng)中的“困(kùn)境(jìng)”。他表示(shì)：“券商端个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金只支持(chí)代销公募基金，无法代销存款、银(yín)行理财、商业养老保(bǎo本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句)险，有些客户风险承受(shòu)能力较低，想寻求更低风险(xiǎn)等级的(de)产品，纯(chún)公募基金难以(yǐ)达到(dào)资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)的需(xū)求(qiú)。”

　　此外，还有一(yī)部(bù)分年轻人(rén)向记者(zhě)直言(yán)，对于离退(tuì)休还较(jiào)遥远(yuǎn)的群(qún)体(tǐ)来说，养老需求当然也(yě)需要考虑，但眼下的(de)生活和经(jīng)济(jì)状况(kuàng)才是更重要的(de)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句