华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用(yòng)来(lái)自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直(zhí)在(zài)使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有(yǒu)在新资金愿意(yì)冒着成(chéng)为最(zuì)后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净资(zī)产价值(zhí)被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在报告(gào)中表示，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业(yè)的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公司，其交易价(jià)格均低于各自的资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是衡(héng)量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄(qì)今为止美国(guó)大型股公(gōng)司中最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊(yī)坎企业出(chū)售新股，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息(xī)收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一(yī)个月后，该部门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系密(mì)切。报(bào你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的)告(gào)称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究(jiū)中假设，即(jí)使(shǐ)在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报(bào)告对伊(yī)坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告刊你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的登(dēng)的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义(yì)是(shì)最好的(de)投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去25年的激进(jìn)主义投资已经(jīng)很好地(dì)证明(míng)了这一(yī)点。我(wǒ)们(men)定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公司以(yǐ)及(jí)我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公(gōng)司(sī)董事会(huì)中都(dōu)有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行(xíng)业的各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的做空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空(kōng)报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市撤离，更(gèng)让(ràng)印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全(quán)国公共广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网介绍，公司的主要业(yè)务(wù)包括披(pī)露企业(yè)的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒(méi)体(tǐ)统计显示(shì)，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会计(jì)师和(hé)记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入(rù)了以色(sè)列的救护车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名(míng)字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免的(de)人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国(guó)司(sī)法(fǎ)部和证券监(jiān)管(guǎn)机(jī)构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)指控电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生产能力(lì)方面误导投资者。该公(gōng)司的(de)市值一度(dù)超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介(jiè)入(rù)马斯克对推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后(hòu)安德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特(tè)股价(jià)随即大涨约8％。

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